文章摘抄自微信公眾號：印刷企業家（原創王三好）

7月31日，在港交所上市的無菌包裝龍頭紛美包裝發布公告表示：須進一步延遲刊發2024年全年業績及寄發2024年年報。

關于延遲發布，紛美包裝給出的主要理由是：尚未完成2月28日公告所述及之調查。

2月28日的公告指出，一名股東已經就多項陳述及指控向前任核數師或準核數師及現任核數師發出信函，董事會決定成立特別調查委員會以進行獨立調查，并表示可能無法在規定時間內發布2024年全年業績。

自2月28日以來，紛美包裝又在3月25日、4月30日、5月16日、6月13日，發布了延遲發布全年業績及年報的公告。

加上7月31日最新這一次，已經是連續6次。

紛美包裝是圈內知名的無菌包裝龍頭，在國內市場占有率一度僅次于利樂包裝，2023年營收達到38.17億元。

不過，也正是在這一年，紛美包裝成為營收體量不及自己一半的無菌包裝同行、A股上市公司新巨豐的收購目標。

2023年，新巨豐的營收為17.37億元。

當年，新巨豐斥資9.98億港元收購紛美包裝28.22%的股權，并成為其第一大股東。

新巨豐的突然出手，受到紛美包裝管理層的強烈抵制。

新巨豐即使身為第一大股東，也無法真正影響紛美包裝的經營決策，其提名的董事人選也被紛美包裝一再否決。

一不做、二不休的新巨豐，于2024年5月正式對紛美包裝發起全面要約收購。

在與紛美包裝管理層一波未平一波又起的激烈碰撞之后，新巨豐于2025年2月4日宣布一共控制了紛美包裝93.35%的股權，一場資本收購大戰看似落下了帷幕。

新巨豐為控制紛美包裝付出的總代價約為35億港元，按2月初匯率約合人民幣33億元。

收購完成后，新巨豐董事長袁訓軍與時任紛美包裝董事會主席畢樺于2月7日聯合發布《致雇員函》。

其中，表示：新巨豐和紛美包裝正式成為同一控股集團旗下的一家人。……作為控股股東，新巨豐決定維持紛美包裝的上市地位，……紛美包裝的每位員工都是不可或缺的寶貴資產，我們充分尊重和認可每位員工的辛勤付出和敬業精神，將維持當前管理團隊和員工隊伍的穩定。

還有老板表示，在朋友圈看到袁訓軍和畢樺面帶微笑的合影。

不過，不到50天后的3月28日，畢樺就卸任了董事會主席職務；4月30日，又交出了行政總裁職務；5月29日，最終被罷免了執行董事。

至此，畢樺作為創始人已經從紛美包裝管理層出局，新巨豐重組后的管理層在紛美包裝占據了絕對主導。

問題是：在管理層全面改組后，新巨豐如何保持紛美包裝企業文化、員工隊伍、客戶群體和生產經營的穩定性？

目前看來，這需要打一個大大的問號。

同時，紛美包裝原管理層為抵御新巨豐強行收購對國際業務進行的重組，也為其未來發展埋下了“地雷”。

在重組后，即使新巨豐入主紛美包裝，也很難實現對其國際業務的真正控制。

而國際業務在紛美包裝2023年營收中的占比，超過30%。

值得注意的是，2025年2月由畢樺擔任法人成立了一家新企業，名為：盈特包裝（北京）有限公司。

盈特包裝的股東是紛美包裝負責國際業務的子公司，在百度上有網友搜索過這樣的問題：“紛美包裝德國工廠改為盈特包裝了嗎”、“盈特包裝在高唐建廠嗎”、“紛美包裝變為盈特包裝了嗎”。

顯然，在有些網友看來，盈特包裝有另起爐灶與新巨豐控制下的紛美包裝展開PK的可能。

這也從一個側面說明：拿下紛美包裝93.35%股權并不是這樁依托資本“以小吃大”收購戰的終局，未來應該還會有新故事繼續上演。

而新巨豐斥資35億港元的大手筆，究竟是經典收購戰，還是拿下了一個燙手的山芋，不妨拭目以待。